7月5日，西班牙对外银行（BBVA）发布了中国房地产展望的年度报告，这是该银行发布的第三份年度报告。该银行通过对中国房价错位的重新评估，认为中国当前的价格水平轻微高于均衡价格。他们预计近期价格增长将保持微弱势头，并可能在价格错位加大的城市出现适度下调。西班牙对外银行是中信银行的股东之一。

　　泡沫小

　　在去年报告的基础上，西班牙对外银行更新了供需经验模式，以期对中国大城市的实际住房价格和均衡住房价格的错位进行估测。和去年的预测一样，他们发现当前住房价格总体而言高于通过基于基本因素所预测之价格，然后，他们发现价格错位（7%）小于之前的预测（22%）。他们同时认为：过去一年间，政府通过严格的信贷政策以及限购等行政手段，成功地冷却了中国的房地产市场。

　　一线城市价格错位明显

　　根据西班牙对外银行的模式结果，2011年第一季度，广州除外的6个大城市房价（北京、上海、深圳、广州、重庆、天津）房价比预测均衡水平要高大约10-20个百分点。而他们研究的其余29个城市，反映出不一致的价格错位。长三角地区，房价显现出显着高估：包括南京、杭州、宁波。西北地区，包括乌鲁木齐、兰州、银川，在西部开放政策后房价增长快于均衡价格增长。大多数其他的二线城市，房价或者与均衡价格一致或者低估。特别是一些具有巨大增长潜力的城市，房价增长落后于均衡价格增长。这些地区包括东北（特别是长春和哈尔滨）和西南地区（包括昆明和南宁）。

　　中信银行的调查

　　在这份报告之前，西班牙对外银行和中信银行做了一个联合调查，来收取地方市场意见。中信银行利用其全国网络向位于19个一级和二级城市的主要支行发布问卷调查。问卷调查于2011年5月和6月发给当地支行经理，每个城市共收集了19份问卷调查。这份调查中，大多数的城市参与者报告本地房地产市场存在小泡沫或者无泡沫，只有5个城市的参与者报告存在明显泡沫。5个城市的参与者预计明年价格会下调。在中期，所有城市的参与者预计房地产价格会继续增长。